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轉(zhuǎn)型背景下加工企業(yè)存在的四種類型

來源:沙河玻璃網(wǎng)    發(fā)布時間:2016-12-01 17:10:01    編輯:管理員    瀏覽:2109

 

第一類:需要進行債務(wù)再融資的企業(yè)

  該種企業(yè)本身的運營效率沒有問題,負(fù)債率也不是很高,投資回報率能夠覆蓋債務(wù)融資成本,但由于債務(wù)期限短于投資回收周期,導(dǎo)致企業(yè)在流動性緊縮的背景下可能面臨再融資壓力。這類企業(yè)只需要通過適當(dāng)?shù)膫鶆?wù)再融資就可以化解危機。?

  第二類:需要引入股權(quán)資本的企業(yè)

  企業(yè)本身的運營效率沒有問題,投資回報率也較高,但由于負(fù)債率較高,導(dǎo)致債務(wù)融資成本過高,低谷中的抗沖擊能力較弱。這類企業(yè)需要通過適當(dāng)引入股權(quán)資本來降低負(fù)債率和債務(wù)融資成本,進而提升低谷抗沖擊能力。

  第三類:能夠被整體并購的企業(yè)

  該類企業(yè)本身的運營效率較差,投資回報率低,但資產(chǎn)本身還有利潤空間,但在低周轉(zhuǎn)和高負(fù)債下,利潤空間正被財務(wù)成本迅速侵蝕。這類企業(yè)更適合被優(yōu)質(zhì)高效的企業(yè)并購,以提升資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率和降低債務(wù)融資成本,釋放資產(chǎn)本身的利潤空間。

  第四類企業(yè):只能被分拆出售的企業(yè)

  該類企業(yè)本身的運營效率和資產(chǎn)質(zhì)量都不是很好,資產(chǎn)的利潤空間已經(jīng)被高成本所吞噬,這類企業(yè)只適合進行資產(chǎn)層面的分拆出售,且售價相較于原始成本至少要有20-30%的折讓。?但由于公司的負(fù)債較高,每年的利息支出就占到銷售額的一半以上,真實的股權(quán)價值已難以估算。

  在這種情況下,企業(yè)唯一的辦法是將資產(chǎn)折價出售,以盡快止住不斷流失的股東價值。與公司層面的股權(quán)轉(zhuǎn)讓相比,資產(chǎn)層面的債務(wù)相對清晰,估值簡單,轉(zhuǎn)讓協(xié)議也更容易達(dá)成

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